鄉民的提早退休計畫 讀書心得

「 鄉民的提早退休計畫 」 ,一套讓人想遠離金融機構的書

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鄉民的提早退休計畫 」 這套書是2021/10月出版,分為【觀念版】和【實踐版】兩册,收到樂金文化的閱讀邀請,來寫篇心得分享,應該不算是業配,因為本人還是會老實說。省下幾百元的買書費,對阿桑的退休生活是幫助不大,不過書名有「提早退休」四個字,阿桑就是提早退休,不免會好奇想看究竟。

給年輕人的 提早退休計劃 ?

書名中的「鄉民」兩字,經退休自閉阿桑一查,才知道是年輕人的流行語,指的是ptt論壇的使用者。但請50+以上的朋友看到這裡先別轉台。

這套書是給年輕人準備提早退休看的嗎?三位作者在2021年都已經是79歲以上,當這本書於2006年初版的時候,三人也都已經64歲以上。現在年輕人之間很風行的指數化投資,其實是這幾位先生已經推動幾十年的產物。

觀念版】三位作者都是指數化投資之父約翰柏格(又稱傑克柏格,全名: John Clifton “Jack” Bogle)的粉絲,長期活躍於已經成為一種指數化投資信仰的「柏格頭論壇 Bogleheads forum」:

  • 兼【實踐版】的唯一作者的泰勒雷利摩爾 Taylor Larimore,出生於1924年…是的,你和我一樣,沒看錯,雷利摩爾先生於2021年已經97歲了,是柏格頭論壇的創始人之一。
  • 梅爾林道爾 Mel Lindauer,出生於1938年,2021年時是83歲,他被約翰柏格稱為是「柏格頭王子」。
  • 麥可勒巴夫 Michael LeBoeuf,出生於1942年,2021年時是79歲,47歲就從紐奧良大學教職退休,成為財經專業作家及演說家。

看到他們的年紀,會很訝異原來這種在台灣是近幾年才成為顯學之一的指數化投資風潮在美國已經有幾十年…

泰勒雷利摩爾最早受到約翰柏格指數化投資的激勵是在1986年,那時他已經62歲了,可以說是不受限於年齡,展開活躍的第三人生!在那之前他自己在投資上跌跌撞撞,直到看到約翰柏格的想法,投資觀念徹底改變,因為他發現原來投資可以這麼簡單。

而他所景仰的約翰柏格是1929年生,比雷利摩爾先生還年輕5歲,雷利摩爾先生向比他年輕的人學習,讓我想到巴菲特的合夥人查理蒙格也是1924年生,而巴菲特是1930年生,查理蒙格對巴菲特的投資有很重大的影響,卻又甘於做巴菲特的左右手,兩人互相推崇。

查找到這裡,我想,要改造自己的理財方式,60歲都不嫌晚。

之前有網民說我怎麼出身金融業退休還要學理財,其實像雷利摩爾先生一樣,理財也是人生路程的一環,到了一個年紀,重新檢討過去的既定模式而能有新的收獲,都應該值得,幾歲再重新學習不但沒有什麼好丟臉,而且是很棒的事。

因為看過作者群的背景,其實覺得40+/50+/60+浮沉股海的朋友來看這兩本書,如果能和雷利摩爾先生一樣到了60+還能改正自己的理財方式,對於人生會相當有幫助。

延伸閱讀:股票賠錢怎麼辦 ?朋友和我都上過的寶「貴」的一課

鄉民的提早退休計畫 【觀念版】

請先瀏覽觀念版的目錄:

第一部分 達到提早退休必須知道的16件事
第1章    投資前,你得先理財
第2章    投資,愈早開始愈好
第3章    了解你買的東西(I):股票和債券
第4章    了解你買的東西(II):共同基金、年金、變額年金和指數股票型基金
第5章    擔心資產因通膨縮水嗎?投資抗通膨債券就有解
第6章    存多少錢才能退休?別忘了計算通膨
第7章    用「指數型基金」投資
第8章    別在同一個籃子裡冒險:資產配置
第9章    成本每降 1%,報酬多1%
第10章    節稅(I):投資標的的稅收制度
第11章    節稅(II):結合節稅帳戶
第12章    這樣分散風險,不管市場怎麼漲跌都安心
第13章    把追逐績效和市場擇時的想法,丟了吧!
第14章    不想讓孩子背學貸,你可以從現在開始存教育基金
第15章    如果你中了樂透……
第16章    你也可以成為自助投資者

第二部分 達到投資目標必須完成的7件事
第17章    關於再平衡,你得考慮……
第18章    所有的預測都是噪音
第19章    情緒是投資的敵人
第20章    在死之前,仍有錢花!
第21章    用保險來保護你的人和錢
第22章    別忘了還有遺產稅和贈與稅
第23章    投資有問題?柏格頭來幫你

【觀念版】這一册是翻譯自《The Bogleheads’ Guide to Investing柏格頭的投資指南》,從目錄你可以看到,這是有關於投資的基本觀念,內容擷取約翰柏格的投資精神,和柏格頭論壇的關鍵精華。

根據柏格頭論壇官網的說明,這本書是一本要教你如何可以遠離華爾街《在台灣就是金融業》華而不實的理財建議,如何自己就可以DIY理財,避免落入《被收取高手續費卻不等於高績效》的理財陷阱。

如果之前看過楊應超先生的財務自由的人生,或是闕右上先生的為什麼你的退休金只有別人的一半,或是更經典的漫步華爾街,你會發現這些書從不同的角度出發,但是說到最後都是推崇指數化投資,還有避免個股投資。

那麼這本書的特別之處在哪裡呢?我想指出的包括:

第6章 存多少錢才能退休?

之前我也寫過類似的文章,這一章裡面除了說明要考慮的因素,也提供了一些有用的網站試算連結,可以進去輸入試看看,不過可能因為英文原版再版時間是2014年的關係,有些連結已經找不到所說的試算頁面。

下面是我用其中一個還可以連結進去的Bankrate網站的退休計算器試算結果。

假如我一個人的費用算比較寬鬆是一年50萬,那會得出需要大約1200萬的退休金。1200萬,如果用4%法則來算,首年可以使用的生活費是48萬,這個計算器的提領率是比4%高一些。

「鄉民的 提早退休計畫 」 : 書中提供的Bankrate網站連結 退休計算器
按圖片可以進入Bankrate網站的Retirement Calculator頁面試算

建議這種計算器參考參考,當成給自己的最低門檻,畢竟4%法則是否還適用,有不少的相反的意見,而且真實的人生變數很多,例如報酬率在股債配置下誰能保證長期維持5%。

第8章  有關資產配置

我相信指數化投資,但還稱不上是柏格頭的信徒,因為我的基本生活開銷是用股利來支應,也就是屬於income investing的策略,不過我應該是資產配置的信徒,我也寫過幾篇資產配置的文章,2020/3月的Covid-19股災讓我驗證這個方式能讓我面對市場震盪的時候還能鎮定不會恐慌,可以安然度過,關鍵在於不是all in股市,那時候股跌、債漲,我也還能有現金可以逢低買入增加股票的部位。

延伸閱讀:股市大跌,退休投資該怎麼辦 ?我正在做這3件事

書裡面提供了幾組不同類型人士的資產配置建議,像是:

  • 年輕人
  • 中年人
  • 像我這種提早退休人士
  • 延後退休人士

這個部分我覺得很實用。

在書的最後面附錄還有一個測試,你可以輸入理財目的和風險的偏好等問題的答案,最後依照得分可以對應得到量身訂做的配置比例建議,雖然書中提到債等安全投資部位可以等於年紀,例如像是我,可以配置53%在公債,但是

  • 理財目的不同可能得出的資產配置建議不同,例如家庭的資金中教育基金和退休金的運用應該分開處理,像是如果現在小孩國中,要準備到大學或是研究所的教育費,運用期間大約10年左右的比較中短期,不是20、30年之後才要用到的錢,因此這部分的配置必須更加保守。
  • 即便相同年紀,每個人對風險承受度感覺不一定相同。

我的這項測試結果,算出來是股50%、公債等安全投資50%,跟我目前的狀況是一樣,暫時達標。

第17章    關於再平衡rebalance

這一章提供了好幾種再平衡的方式,也就是像我一樣,如果因為股票再繼續漲,結果配置比例跑掉變成股票部位升高變成60%那怎麼辦?這本書提供的再平衡的方式,是目前看到的書當中最具體也最多樣。

如果還不懂再平衡是什麼,請看這篇:退休資產配置 ,怎樣可以零失敗?怎樣會注定失敗?

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看這套書要注意的事

指數型基金 vs. ETF

指數化投資在美國有兩種:

  • 一般共同基金,也就是指數型基金,是走基金申購贖回的方式,
  • 也有像現在台灣也很熱門的ETF,同樣都是基金,但ETF是像股票一樣的交易方式。

指數化投資教父約翰柏格很反對ETF,原因在於ETF因為是在股票市場交易,一般人很容易用它來短進短出,這違背了他相信的長期投資理論。柏格和查理蒙格一樣主張不要短進短出,輕易打斷複利的運作。但是,如果一般人能夠長期持有ETF,那麼兩者除了交易方式之外,差異並不明顯。

因為在台灣並沒有指數型共同基金,所以書中有一些關於指數型基金和ETF的討論,或是講到指數型基金的部分,對台灣的投資人來說,只能透過複委託或是在美國券商開戶去買美股的ETF,所以可以暫時忽略指數型基金的部分,先想成是ETF。

年代

書中提到像是iPod,早已匿跡,而像是有數位相機的新手機,在書中還被認為是奢侈品,現在隨著科技的進步,不買這樣的手機也買不到其他的手機。

美國 vs. 台灣

有幾章有些內容是在講美國的金融商品或是狀況,不容易閱讀:

第3章    了解你買的東西(I):股票和債券
第4章    了解你買的東西(II):共同基金、年金、變額年金和指數股票型基金
第10章    節稅(I):投資標的的稅收制度
第11章    節稅(II):結合節稅帳戶

第14章    不想讓孩子背學貸,你可以從現在開始存教育基金
第15章    如果你中了樂透……
第21章    用保險來保護你的人和錢
第22章    別忘了還有遺產稅和贈與稅

像是第3章講到債券的部分,提到EE債券,對一般台灣投資人應該是不需要去了解,不過書中提到像是如何選擇合適的債券型基金,倒是很具參考的價值。

其他的幾章,美國的東西居多,我基本就是跳過去。

「 鄉民的提早退休計畫 」 【實踐版】

實踐版這一册是翻譯自【The Bogleheads’ Guide to the Three-Fund Portfolio柏格頭的三基金投資組合指南】。

可以快速掃描目錄:

前    言  三基金投資組合,是經得起考驗的明智決定(約翰.柏格)
自    序  柏格頭10大投資哲學
第 01 章  大多數經理人不會為你設想,而是設法扒光你的錢
第 02 章  柏格頭論壇的宗旨:給投資人一個公平的機會
第 03 章  買進並持有三基金,幫助你提早退休
第 04 章  三基金投資組合的20個優勢
優勢1:省下顧問費
優勢2:不易造成資產膨脹
優勢3:不受超前交易影響
優勢4:無基金經理人更換風險
優勢5:無個股重壓風險
優勢6:無重疊標的狀況
優勢7:不投資單一產業
優勢8:沒有風格轉移問題
優勢9:低追蹤誤差
優勢10:報酬高於平均水準
優勢11:投入與贖回簡單
優勢12:擁有一致性
優勢13:低週轉率
優勢14:低成本
優勢15:最大程度的多樣化
優勢16:提供最高的報酬和最低的風險
優勢17:易於維護管理
優勢18:容易再平衡
優勢19:稅務效率極高
優勢20:投資簡單化
第 05 章  5步驟,實現財務自由
第 06 章  「堅持到底」,就是最重要的投資智慧

附 錄 1  專家眼中的三基金投資組合
附 錄 2  與柏格頭信徒的美好相遇(梅爾.林道爾)

從目錄可以看到,【實踐版】的重點就是揭曉用哪三支基金來落實【觀念版】中提出的觀念。

  • VTI:Vanguard Total Stock Market ETF 美國全市場股票ETF
  • VXUS:Vanguard Total International Stock ETF 美國以外全球股市ETF
  • BND:Vanguard Total Bond Market ETF 美國全市場投資等級債券ETF

其中債券的部分,有人說應該改為用BNDW,也就是全球投資等級債券ETF,因為這本書原本的對象是美國人所以才只用美債。

另外,我對於指數化投資是買單,不過如果要這樣照著做,有個問題是,美國人投資全部用美金計價,可是我是台灣人,不可能把資產全數換成美金。因為退休後沒了收入,我目前的投資比較偏重投資被動收入的部分,我還是希望保留一定的台幣的現金流,不過我想我會做一點調整,把部分資金挪移定期定額投入全球股債。

延伸閱讀:分散投資風險 布局海外 ,VTI、VXUS和VT,我如何選擇?

【實踐版】全書主要圍繞這樣的三基金組合有哪些優勢,如果你覺得答案既已揭曉,好像不用看實踐版,不過這本小書沒多少錢,和觀念版一起買是很便宜。

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「 鄉民的提早退休計畫 」 ,一套讓人想遠離金融機構的書

這套書中大量引用其他理財經典書中的觀念,像是漫步華爾街投資金律,算是要跟大眾展現鐵證如山,所有專家一致共同的意見,就是要遠離高成本的主動基金投資,還有避免自以為是的挑選個股。

在看完這套書之後,有點感覺如果我早幾年看到這套書和漫步華爾街,我應該會更早想從金融業登出

而如果看完幾本這樣的書,即使沒有任何投資理財的背景,投資DIY應該是沒有問題。

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