複委託買美股ETF ，除了手續費，還要注意這3件事(2024/2)

複委託買美股ETF 手續費划算嗎 ? 不少人還停留在複委託很貴的印象，我從2021/12開始用複委託投資，在2021年5月金管會複委託定期定額後，隨著競爭愈來愈激烈，券商也持續推出優惠，雖然不少人採取海外開戶，我自己是選擇受政府監管的複委託。（2024/2更新）

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為什麼我用 複委託買美股ETF ？

分散集中投資台股的風險

以VT這一支全球股票型ETF來說，截至2023/12/31止，61%是美國股市，第2名是日本股市佔6.1%，第3名是英國股市佔3.7%，而台灣在全球股市中排名第11，佔比只是1.9%。

雖然生長在台灣，台灣就是我們的全部，姑且不說敏感的地緣政治問題，就說是曾經比美國富裕的日本也有失落的30年（延伸閱讀：BBC「失去的三十年」：日本曾代表著未來，但它卻陷於過去），只投資本國的股市雖然感覺熟悉，但其實也是孤注一擲。也不只日本，中國股市和香港股市也是例子。

如果才剛開始投資，以台股起步是很自然的事，但是慢慢熟悉之後，是可以思考這一題。

小額也能定期定額 (股) 投資美股ETF

我是到2021年12月才開始複委託投資美國股市上市的ETF，是因為以前不能定期定額，而我是那種沒有定期定額投資的話就會拖延的類型。

延伸閱讀：定期定額投資心得 -明明輸單筆? 我還定期定額的4個理由

而且以前複委託手續費比較高，又有最低消費的限制，要一筆萬美金這樣投資，對我這種慢慢來的人會下不了手，但現在愈來愈競爭，手續費相關條件也好很多了。

已經定期定股扣的是：

• Vanguard的VT這檔投資全球股市的ETF。【分散投資風險 布局海外 ，VTI、VXUS和VT，我如何選擇？】
• Vanguard的BND這檔美國總體債券ETF。【BND、BNDW的比較：害怕股票虧錢的人不能不知道的債券投資】
• 7-10年期美國政府公債IEF、也考慮成本更低的Vanguard的3-10年期美國政府公債VGIT。

沒有其他方式嗎？

台灣的投信公司發行的美股ETF

雖然台灣也有一些投信發行的台製美股和美債的ETF，我也持有一點台製美債ETF，但是美國市場可以提供世界級的、最低成本、效率最好的產品。

延伸閱讀：美國公債ETF比較 ：就地買台版美債ETF OK 嗎？(2版)

像是台灣沒有分散全球股市的ETF，而台灣在中短年期公債的部分又比較缺乏，有的話就是費用也比較高。像是

• 元大和富邦的7-10年美債ETF 2023年總管理費分別是0.55%和0.47%。
• 而Vanguard的BND這檔美國總體債券ETF費用是0.03%、7-10年期美國政府公債IEF則是0.15%，而3-10年期美國政府公債VGIT是0.04%。

直接向美國券商開戶投資

也可以直接向美國券商開戶投資，可是考慮到未來萬一的時候，家人要跨海處理，我自己的考量還是透過台灣主管機關監管是比較安心。以下在講到複委託要注意的事時，也會帶到向海外券商開戶又會是怎樣的狀況。

必須要強調，如同這篇文章標題所說，這篇是以【美國ETF】投資為出發，如果是投資【美國的個股】，那是另外一種情境，不在我的考慮範圍內。

在看哪一家證券公司比較優惠之前，很重要的是打算投資什麼標的，在證券公司的清單中有沒有提供。

定期定額 (或定期定股) 複委託 ：投資標的

這邊用幾家比較常被提到的大型金控公司來比較。

如果想要跟我一樣簡單化，懶人也能分散投資全世界，那可以考慮【兩基金法】或是【三基金法】。

• 永豐金證券提供的標的可以進行【兩基金組合的全球股債配置】，只要 VT 全球股+ BNDW全球債就可以投資到全球的股市和債市。如果在國泰和富邦就要用VT+BND+BNDX來完成。
• 在「 鄉民的提早退休計畫 」中提出【三基金法】，也就是VTI美國全股市 + VXUS 美國以外的國際股市 + BND美債。這在國泰、永豐金和富邦都能做到。
• 因為上面兩種方式都要年度股債再平衡，如果你對於自己買賣股票覺得壓力很大，那國泰、永豐金和富邦都有平衡型的ETF，像是AOR是股六債四，自動幫你再平衡保持這個比例。
• 以標的來說，✅國泰、永豐金和富邦都可以✅。另外富邦有個好處是有提供英股，上面的標的中VT有對應的在英國上市的VWRA、BNDW有對應在英國上市的AGGU，雖然內容不完全相同，可以在和美國還沒簽成台美租稅協定之前節省一些稅負（下面會說明），不過英股還沒有定期定額的選項。因為不想多開一個證券戶，這部分我自己也在觀望中。

定期定額 (或定期定股) 複委託買美股 ：費用率

因為複委託業務的成長，這幾年各大證券公司陸續推出優惠手續費降價。

我目前有幾個證券帳戶，以上面的狀況看起來，✅國泰和永豐金✅的定期定額收費都很優惠，另外，針對定期定額累積出來的股數「要賣掉」的話，國泰永豐金證券都提供很低的限時優惠（猜應該會持續），要不然賣出時是單筆交易，金額通常比較大，是需要開戶時先跟證券公司議價。

雖然可以看哪邊有優惠那段時間就在哪邊扣款，不過也是要考慮資金的管理。

畢竟定期定額累積一段時間之後總是有需要單筆賣出的時候，有些證券公司賣出的時候有最低手續費的限制，這樣可能得賣個二三十萬台幣等值的資金才不會被收到高手續費。

如果資金不多，隨著優惠跑來跑去，持股分散在不同的證券公司，會讓資金管理變麻煩。

• 以上僅供參考，因為美股投資市場越來越競爭，各官網資料也可能隨時變動，有可能版主我來不及更新。詳細請查閱以下各公司官網有關複委託定期定額（股）最新公告為準：
  • 元大證券
  • 中國信託證券
  • 國泰證券
  • 永豐金證券
  • 富邦證券（富邦這個網頁沒有很好查，可以用AI問，這是我2024/2/1問的結果）

已經定期定額了，什麼時候會用到單筆下單 ?

當定期定額一陣子之後要「賣出」的狀況，在上面的「定期定額費率比較表」中有些證券公司說是比照「一般複委託」，那就是單筆交易。

即便是定期定額投資，還是有以下兩種狀況會用到單筆交易：

• 單筆買入：像是2020年3月，或是2022年3月的俄烏戰爭，股市大幅下跌，說不定會想要逢低入市，額外單筆買入。（不過一般想多買或少買都可以暫時調整扣款金額，如果金額不是很大，也可以不必另外單筆下單。）
• 單筆賣出：即便是像我一樣都是長期投資，買進之後就不太會再交易，但是我是用資產配置的方式管理我的退休金，在年度的資產再平衡的時候，也就是買低、賣高調整股票和債券的比例回復為股六債四時，也還是會有需要單筆交易。

複委託買美股的費用率：單筆下單 (表定 & 議價)

請注意下表是「一般」股票和ETF等交易之收費，如為ADR等特殊工具請詳各證券公司官網。另外這邊只列最大項目「手續費」，其他還有些規費，因為金額很小，所以這邊就不列示。

以上僅供參考，各官網資料也可能隨時變動不及更新，詳細以各公司官網最新公告為準：

各公司表定的單筆手續費看起來都很高，但是其實是可以就近找證券公司營業員議價，如果你是用手機app開戶，請記得先和營業員聯繫過，談好手續費才開始申請。

我試過幾家證券公司都沒有遇到甚麼困難，可以議價到的收費是像0.2%是最一般的水準，而最低手續費可以議到15-20美金。請自行與往來的證券公司確認。

依最低收費換算【最低單筆須下單金額】

議完價之後可以換算一下每一筆交易要多少金額，才能適用這個優惠的手續費率。

「最低單筆須投資金額」=「單筆最低收費」/「手續費率」

下表就是換算的範例。

如果不是有特殊優惠期間，要記得有這個最低單筆需要交易的金額。至於優惠，像是國泰證券提出每一筆單筆交易都是3美金，等於只要每一筆達到1500美金，大約是45,000台幣，手續費就會低於目前能夠議價到比較優惠的0.2%。如果習慣單筆交易可以考慮國泰。

以上詳細請仍以各證券公司為主。

複委託買美股ETF 要注意的3件事

1：要用台幣直接交割嗎？

複委託買美股ETF 有什麼風險 ？匯率是進行海外投資時需要注意的一點，之前買賣基金的時候就曾經一不小心，歐元計價基金轉換標的或是換回台幣時折損了，因為只盯著原幣績效看，忽略了匯率的問題。

如果是強美元的區間，匯率虧損的問題不大，但如果是美元轉弱，幾年前的美元投資換回台幣就會有匯率的虧損。匯率虧損的問題其實無解，不過只持有台幣也是風險，像是2024年初寫這篇文章的時間點日幣救貶很久了，日本人要出國、買進口貨，都會變貴。我覺得是想好要配置在美金的比例來分配資金，這也是一種分散風險。

用台幣戶直接交易是方便，不過配息是美金，這時由金融機構直接幫你將換成台幣，如果配息想再投入時就會有再換匯一次的成本，雖然是金融機構幫你換的比較沒感覺。我自己是用美金戶頭然後分散時間每月換匯，至於配息就留在美金戶裡面再滾入投資。

2 ：美股配息的課稅

有關美股投資，要注意還沒有簽訂台美租稅協定前，股息會有30%預扣稅，會吃掉一些報酬率，也就是如果配息是2%，實際配到戶頭的只會有1.4%。不過因為在美國的ETF中可以找到內扣費用很低的版本，即便扣了股息稅，還是比一般基金投資的總成本低。只是美股ETF的投資通常配息不高，不適合想領股息過退休生活的族群，這比較適合著眼於有「資產成長」、「對抗通膨」、「分散風險」思考的族群。

另外，有「合格中介機構」（Qualified Intermediary簡稱QI）資格的證券公司，針對具有利息性質的配息，像是債券ETF的配息，雖然會先預扣，但是依照ETF的投資內容，會有不等比例的退稅（大約是四、五、六月時退前一年的稅，時間不定）。

以上比較的元大證券、永豐證券、中信證券、國泰證券和富邦證券都是有拿到QI資格。

有關債券型ETF退稅比例也可以參考這一篇文章中的相關說明：BND、BNDW的比較：害怕股票虧錢的人不能不知道的債券投資

3：遺產稅

許多人會直接向美國券商開戶，因為很多海外券商提供零手續費，不過跨國匯款到海外的戶頭也會有不低的匯款費用，不一定划算。

以我來說我還擔心失智，或是我莫名其妙走了，那時家人跨海取回我的資產很麻煩，另外也會有要向美國繳遺產稅的可能。

目前美國針對外國人持有美國資產計算遺產稅的免稅額只有6萬美金，超過就要課稅，萬一走得太早就很容易超過，不像台灣還有1200萬的免稅額，而且稅率也比較低，超過的部分5000萬以下只要課10%

針對這一點，我查到Vanguard的擁護者成立的柏格頭論壇有一篇名為【非美國投資人如何避開美國稅務陷阱的指引】《Non-US investor’s guide to navigating US tax traps》的文章，因為台美還沒有簽訂租稅協定，所以我做了文章中提供的問卷，回答我的狀況，最後得到A4的答案。

上面這段話的意思也就是說，因為我非美國居民並且身處沒有與美國有租稅協定的國家，應避免投資美國發行的ETF，請改選愛爾蘭或其他非美國地區的ETF。

文章中對像我這樣的投資人提出提醒：

If you hold US domiciled funds or ETFs, you will overpay US taxes on dividends, and you also potentially risk a huge loss to US estate taxes if you have the poor judgement to die while holding them. 如果握有美國發行的基金或是ETF，將會超付股息稅(像前面費用的段落裡面提到的預扣稅30%)，萬一判斷錯誤在握有這些投資的時間身故，還可能冒著被課一大筆遺產稅的風險 (可能高達40%)。

擔心這個會不會是想太多？如果我可以決定我走的時間，那我會把錢花到剩下6萬美金再去跟上帝喝咖啡，但這又不是我可以決定的事。當然繳稅是需要的，可是我又沒有享受過美國的福利，繳稅給美國不免會覺得莫名其妙。這是在海外開戶時要想的問題。

透過複委託交易的遺產稅

那如果像我不是在美國券商開戶，而是透過複委託交易呢?

目前有兩種說法：

• 有一派認為複委託也會有遺產稅的問題，請參考這兩篇：1) 複委託可免美國遺產稅？ 2) 台灣ETF投資學院的一篇文章。
• 另一種說法，官股兆豐證券的複委託-海外股市說明書第59頁提到，透過複委託，若投資人不幸身故，則繼承人僅需負擔台灣的遺產稅即可移交外國資產，不須再隔海與美國政府、海外券商打交道。我去問了往來的證券公司也是一樣的答案。從各主要媒體的文章看起來也是如此。

還是擔心的話就去投資英股版本，或是期待台灣的投信業者把台製海外ETF商品精進。

除了遺產稅，還有海外所得稅的問題，不過這就像是投資海外基金一樣，報稅的時候要注意證券公司來的通知並且如實申報。大戶一點的話，是要特別注意萬一大筆賣出實現獲利可能會有要繳稅的問題。

• 紙本：博客來書店、Momo書店、誠品書店、城邦書店、金石堂書店、三民書局、墊腳石書店、讀冊、Pchome書店、蝦皮
• 電子書：博客來書店、Kobo

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PS. 這篇文章出版是2020/4/15，經過幾次更新之後，文章下面的留言會看起來怪怪的，請自行注意一下留言的日期。