財務自由要有多少錢 ?傳說的4%法則,是減半神器嗎?

財務自由要有多少錢 ?假如一個人一個月控制花費在3萬以內,3萬*12個月*50年=1800萬,這是假設50歲退休,因為長壽化,假設再活50年到100歲...這樣兩夫妻共3600萬。這樣說來與財務自由沒緣了?但也有人說,用4%法則算,存一半就夠了,是真的嗎?

這一篇是「精算師給你做得到的安心退休指南」這本書閱讀心得的第二篇,上一篇寫的是關於退休每月支出的計算。了解自己退休一個月生活費的型態之後,就可以來算算看要能夠財務自由,不再需要為錢而工作,到底需要多少錢了。

這一篇是「精算師給你做得到的安心退休指南」讀書心得_第二篇

如果還沒看過上一篇,在這裡:「退休每月支出 要多少?這清單和人生減壓對策」,文末有分享一個試算退休生活費的檔案,可以試算看看。

財富自由的境界

財富自由或財務自由?不一定是老子辭職不幹了,也有可能是...有天你突然發現開會時老闆那已經重複無數次,但每次都還是能精準激怒你的老訓話,其實像一首懷念老歌,聽完馬上就還想再回味;隔壁的同事又戳了你幾刀,喔,他/她只是個沒長大的、喜歡戳戳樂的調皮鄰家孩子;電腦裡面雖然還是擠著快爆滿出來的待施工檔案,和數不清的、標題都可以改名為急急如律令的郵件,但是內心已經滋長出「誰都不能欺負我」的氣魄,這股氣勢強到讓能撐到領資遣費補強退休金才走人的信心大增。

雖然人在上班,但是很輕易的可以開始規劃前兩天在臉書上看到有人分享的淡蘭古道路線,心已經提早出發去那裡避暑。(話說回來,前天臉書專頁介紹的是淡蘭古道之「坪溪古道」段而非「中坑古道」,已更正,警訊,開始心裡想著A的名字,但寫成了B😃)。

要進入像這樣所謂財務自由的美好境界,銀行帳戶裡頭要有多少銀兩大隊來壯膽撐腰呢?

財務自由要有多少錢 ?算法 1:簡單的算法

以基本款的退休生活來說,建議一般小康家庭,每人每月日常生活開銷是每個月可以控制在三萬元的額度裡。

一人三萬、兩人六萬,也許直覺是應該有辦法省下來不會超過,但是就像上一篇關於退休每月支出,按照食、衣、住、行、育、樂等務實的一項一項看下來,像是養車、養房等維修、家電和税費等等,其實還是需要謹慎記帳控制。

如果能夠做到一人三萬、兩人六萬,真的要3600萬?免驚,還有勞保和國民年金,來看看50歲和60歲退休的人,分別要自行準備的退休金是多少?

財務自由要有多少錢 ?算法 1:簡單的算法

以上勞保的部分依每個人年資和平均投保薪資而不相同,為了簡化必須做些假設,例如我是用最高投保薪資計算,詳細請看這篇:勞保年金和國民年金差在哪?提早退休前要弄清楚的事

從這種直覺的算法可以看到,只要晚10年,到60歲才退休,退休金只要準備不到300萬,兩個人不用600萬,會是50歲退休者的34%。而如果兩夫妻都是50歲提早退休,即便小康度日,也需要準備共約1700萬。

這個簡單算法的問題是...

簡單加加減減是假設物價都不會上漲,但其實大家知道現在去外面吃東西是越來越貴了。現在的一個月3萬元,到10-50年後是否還一樣好用?

時常聽到物價指數成長率很低,每年很少超過2%,甚至有時還會出現負成長,好像物價還會變便宜嗎?但是,根據主計處統計:

  • 30年前,民國79年1月的時候,消費者物價指數是64.29
  • 30年後,109年1月的時候,消費者物價指數是103.28

以上,等於過去30年間消費者物價上漲了60.6%!但其實動手換算看看,這樣的每年複利成長率不過是我們常會聽到的少少的水準,只是每年1.54%而已。和投資一樣,每年少少的物價上漲率的複利效果也是不能小看。

有人翻出十幾年前的麥當勞「輕鬆省美味卡」,加5元可以大方送6塊麥克雞塊,而最近的活動是加10元送小杯飲料,或幾根瘦瘦的薯條。

另外,上面這樣的簡單的計算還有點樂觀,就是沒有考慮勞保可能改革的結果,即便政府買單到底,50歲退休,十五年後那個每月可以領的兩萬多元,也是變薄了。

延伸閱讀:「 財務自由 的人生 」讀書心得 ~ 真能40歲提早退休?

財務自由要有多少錢 ?算法 2:4%法則

如果要考慮物價上漲的影響,那麼可以用美國人流行用的4%法則來計算,也許你會問,有些人鼓吹用4%法則算退休金,只要存一半就夠了...如果有考慮錢越來越薄,怎麼不是多存,而反而可以存一半就好了呢?重點就在於「投資」。除非你有本事存到前面簡單法下足額的退休金,不然就得學習投資,讓退休金不但不變薄,而且還有機會長大。

我聽起來很像金融詐欺嗎?我邊寫邊覺得有一點😳...不過,退休後我的確是這樣密切注意我的退休金投資收入和控制退休後消費的比例的。

  • 4%法則之下,要從退休時當時的退休金中第一年花4%,並且以後每年還可以支撐物價上漲,繼續吃得起麥當勞的話,投資報酬率大概要有5%-7%。
  • 如果像我一樣比較保守,還沒法退休金all-in去投資得到5%-7%的報酬率,那麼控制花費在退休金的3%左右,改採3%法則,是比較安全的選擇。

延伸閱讀:退休後理財 ~ 這一年又九個月,我的退休金沒變少的理由

7%、5%、3%的投資報酬率要如何做到?

具體來說,如果給自己一個目標,到底要怎樣才能達到呢?4%法則的關鍵在於搭配美國的退休股債資產配置

  • 2020/7/3回溯過去10年的年均複利報酬,美股S&P 500大企業平均是13.9%,台灣前50大企業是10%(元大台灣50),假設你和我一樣不太傾向將大比例錢換成美金去投資,那麼就取元大台灣50的10%作為股票的長期報酬。
  • 美國7-10年期政府公債ETF(IEF)在2020/7/3回溯過去10年的年均複利報酬是4.6%,假設你和我一樣不太傾向將大比例錢換成美金去投資,可能是去投資元大或是富邦等的在地美債ETF,那麼績效差一些,打個75折好了(台版美債ETF過去三年差不多是這樣的落差😰),就取3.45%作為公債的長期報酬。

將以上報酬率放入下表,來看看如何配置可以得到7%、5%、3%的預期報酬率?

7%、5%、3%的投資報酬率要如何做到?

現金的部分目前一年期定存利率是0.8%左右,只假設0.5%,因為說不定會再降息,再說還是要保留一些在活存,所以會降低現金的報酬率。

當然,還要注意的是報酬率根據回溯的時間點是會改變的,如果在2020/3/20股災的時候回溯過去十年,美股S&P 500大企業平均年報酬率是9%而非2020/7/3看到的13.9%,而台灣前50大企業在股災時回溯,是6.6%而非10%(元大台灣50)。至於美國7-10年期政府公債ETF(IEF),在三月時回溯是5%,和2020/7/3回溯的4.6%差異不大。

下圖中的FOMO = Fear Of Missing Out,最近常被美國媒體用在報導高張的股市上,也就是形容股民們最近瘋狂搶入股市的狀態,深怕繼續大漲而自己沒有跟上變成卒仔。

歷史回測報酬率急漲。你FOMO了嗎?

如果你看美股最新的13.9%報酬率也FOMO了,理財請謹慎小心,請閱讀這兩篇先:

以下就先來做個美夢,先用2020/7/3的報酬率數字。

7%報酬率下的4%法則

如果能夠用美國退休資產配置常見的股六債四,債的部位其中10%放在現金,這樣可以達成約7%的報酬率。

  • 如果用前面簡單法算出的800多萬,要每月花3萬、每年花36萬的話,第一年的提領率必須比4%高一點,除起來要到4.26%才行。
  • 之後每年用前面的歷史通貨膨脹率1.54%,逐年提高生活費,這樣還是可以繼續吃麥當勞。
財富自由要有多少錢 ?算法 2:傳說中只要存一半的4%法則(7%報酬率)


可以看到,雖然51歲提早退休剛開始時有點拮据,但是持續穩健投資之後可以變成老來富,萬一活到100歲也不怕,資產可以突破五千萬,這還沒算進滿65歲可以領的勞保和國民年金呢,可以效法巴菲特做點慈善捐款了。

如果能有每年7%的報酬率,其實提領率不只可以像上面這樣比4%法則多一點,甚至每年要拿超過5%來用也沒問題。

當然這個報酬率可以看爽一下就好,因為如果是股災時回溯台股過去十年報酬率只有年均6.6%,根本沒可能達到7%的退休組合報酬。未來幾十年台股和美股都續好?沒人知道。

5%報酬率下的4%法則

如果對股市比較保守,反過來股四、債和現金佔六成,或是對於美國公債的後市不看好,那麼股五、定存五,也是可以達成一樣的報酬率,也就是大約每年5%的報酬率。

財務自由要有多少錢 ?算法 2:傳說中只要存一半的4%法則(5%報酬率)

如果比較保守,報酬率只有5%,第一年也是要領36萬出來用,麥當勞每年漲價還是到老都要當鐵粉,這樣到95歲就會撐不下去,萬一真的進入長命百歲的時代呢?還好,我先前有算過,如果將65歲開始可以領的勞保、國民年金算進來,即便報酬率只有5%,其實一個人800多萬的退休金是沒問題的。只是最好先顧好自己,去做志工就好了,別跟從巴菲特做慈善了。

如果對於7%的報酬率有點不安,用的股市10%報酬率太積極?那麼以每年5%的報酬做目標,應該是還可以達成才是。

延伸閱讀:退休要存多少錢 ?依 top 4 退休金規劃 文章算理想退休金

3.5%報酬率下的4%法則

如果跟嫺人一樣退休前只會基金10%停利,滾石不生苔,退休後股市萬點,2019年整個沒加碼,遇上武漢肺炎大股災又膽小加碼太少,目前股的部位才35%,這樣會是如何呢?這樣的話平均報酬率還不到4%😳。

財務自由要有多少錢 ?算法 2:傳說中只要存一半的4%法則(3.5%報酬率)

如果報酬率只有3.5%,第一年也是要領36萬出來用,這樣到81歲就會撐不下去了。當然,如果將65歲開始可以領的勞保、國民年金算進來,也許問題不是太大。

只是會自動啟動紅眼加白眼👀模式,不由自主會暗自碎念老是想約吃大餐的朋友,不知道年紀大不要常吃大餐嗎?以前也做臉的我,突然覺得退休後繼續做臉的朋友是生活太無聊,沒事做嗎😒?

所以我其實不是4%法則,我是3%法則。

雖然我的退休金不是剛好是800多萬,但是我還是覺得斷捨離的境界很好,前幾天才終於下定決心丟了先前在瑞士outlet買的一個在台灣潮濕天氣下已經發霉的Bally名牌包,歲月證明我不是那種能花時間欣賞與保養皮件的愛物者,退休後有時間我寧願寫寫文章增加還很少的網站廣告收入,或是去戶外走走,多消費常常到最後只是為地球製造垃圾,沒人會記得我曾拿過那個Bally包的時候是有多光鮮。

4%法則讓退休變很容易,存一半就好?

從前面的簡單版,到進階版4%法則在各種報酬率下的試算,可以發現,如果報酬率可以達到6%、7%的水準,越老越有身價,那真的退休後可以漸漸由簡入奢沒問題。

如果對自己的投資很有信心,是不是像有些人主張,存一半就可以退休呢?如果本來要存800多萬,可不可以少存一點,存400萬就來年紀輕輕提早退休呢?要知道,如果提早退休,距離勞保、國民年金可以領錢的時間還很久(而且越早退休勞保領的越少),可是退休第一天...就要開始吃自己的。

即便運用4%法則複利的魔力,想要提早退休的話,退休金報酬率估算還是保守一點比較妥當。如果只有800萬的一半400萬,那第一年開始就要花36萬,這樣得有9%-10%以上的年報酬率才有可能。高報酬就得是高風險才有,這樣得100%放到股票或是去買南非幣的高收益債,過著雲霄飛車的退休人生了。

如果說用4%法則存一半就能退休,那一半也要是相當大的一半才有可能。

4%法則的問題

在「精算師給你做得到的安心退休指南」這本書中提到4%法則的問題包括:

不切實際的報酬率

作者認為在低利率時代,必須很傑出才能賺到3%以上。這的確是個好提醒。

雖然像是最近股市飛漲,只要三月股災的時候沒有離場,廣大股民中又瞬間有許多股神再現,看到3%的報酬率應該覺得有點蠢。但是,股市中真的長期每個人都賺大錢嗎?不小心可能翻身都難,所以別小看3%的報酬率。

當然,如果能夠穩健配置,3%還是一個偏低標,但不知道是否因為作者是加拿大人,2020/7/3記錄到美股市場加拿大股票代表ETF(EWC),過去十年複利年報酬只有2.8%。和美股及台股的表現都相差很遠。

留下太多未花用的錢

的確,如果你投資績效傲人,讓4%法則運作加速滾雪球,就會到老時太有錢的問題。

但是,我覺得可以太有錢去做慈善,總比沒錢喝西北風好吧,等我渡過前幾年確定有產生4%法則運的複利效果時,再來稍稍由儉入奢吧。

雖然行樂要及時,但我沒覺得環遊世界是提早退休的標準配備。走一趟淡蘭古道之清涼的坪溪古道,總費用不到500元就會是夏天的五星級享受,我很確定我這輩子即便沒花20萬飛去北歐看極光,沒機會一路玩到掛,也不至於像古早連續劇演的那樣死不瞑目😂。

淡蘭古道之坪溪古道~環遊世界不是財富自由的標準配備
淡蘭古道之坪溪古道~環遊世界不是財富自由的標準配備

投資報酬率起伏波動

前面我們都是用每年固定的7%、5%、3%報酬率,以元大台灣五十美國7-10年政府公債來股六債四配置,得到中和過的投資報酬率之後,過去十年最高平均報酬是2019年的23.3%,最差是2011年和2015年的-3.2%,還是落差很大。

股債過去10年報酬率

作者提出的也是一個不錯的提醒,要得到7%、5%、3%長期預期報酬率,你得保持在市場裡面,確實執行股債再平衡rebalance。

大跌時想著趕緊all out,大漲的時候開始恨不得自己是all in在裡面有賺到,人之常情,但是跌的時候清空,像這次股災後快速暴漲,很多人措手不及,那時看到別人賺又會悔恨自己沒有跟著賺,但是在上漲的市場中又很難再找到低點來買進,因為比當時賣掉的價錢更高的話,會買不下手。

其實只要做好資產配置和rebalance,不要猜市場。因為市場真的很難猜。這是人性大考驗。

提領不符合支出模式

作者提到70歲之前活動力尚佳,開銷較大,70歲之後可能開銷越來越少,但是,4%法則卻假設不分年齡、相同花費,甚至加上通貨膨脹率之後,看起來帳面上還越老可花越多錢,與實際狀況不符。這的確有可能,我看到不少人想趁65歲之前享受美食和到處遊山玩水,或是車子打算65歲之後不開了。

不過,另一方面,因為醫療等因素,也不是不可能越老花越多錢,醫療會進步,但不表示費用會降低,達文西手臂進行手術可一點都不便宜,再說,年過七十之後,即便很安分只在家澆花、到公園參加免費太極拳,眼睛、牙齒、膝蓋也可能自動排序,將沒再出國的費用補位。我是傳統台灣人,還是比較支持即便退休也要為了未知保護好存糧,而非因為怕錢花不完而先做享受人生的消費。最近媒體出現一篇美國億元富婆退休十年把錢花光光的報導,不知道是否是西方人這種怕剩太多錢的潛意識作祟的結果呢?

我退休後不久也寫過一篇「退休金多少才夠 ?用4%法則計算理想退休金額要注意3件事」,歡迎點閱參考。

財務自由要有多少錢 ?算法 3:用配息倒推

還有很大一派的退休族是用高配息的投資工具,像是國民ETF 0056,如果在2019年買到平均價位26.9元,那麼配息率高達6.7%,以2020/7/3看過去十年平均年報酬率是8%來看,過去十年配息完,還沒配到本金,這樣每年要用36萬的話,準備大約540萬就可以退休了。

相同的邏輯也常常被用在高配息的高收益債或是REITs,在2020股災期間於3/20記錄到過去三個月的跌幅,美國代表性高收益債ETF(HYG)和REIT ETF(VNQ)分別是-19.8%和-34.3%,和元大台灣50股票ETF-21.2%比起來,REIT ETF的波動度可以說是有過之而無不及。

即便在美國聯準會大力救市,連債信較差的高收益債都救的情況下,2020/7/3記錄過去一年的報酬率,高收益債ETF(HYG)和REIT ETF(VNQ)分別還有-7.7%和-1.1%的含息後虧損,每次股災來的時候,都能這樣大規模救市嗎?

延伸閱讀:REIT ETF 有兩種,拿了配息、本金腰斬,要危機入市嗎?

要高度依賴這種高配息方式退休,等於是完全沒有避險,不少人堅信,只要配息入手就感覺超好,配到本金也沒關係。這個我是沒有辦法,我還是覺得高波動的投資要和低風險的投資配對,分散配置,這樣就又回到前面說的4%法則股、債和現金均衡配置的問題了。最近一篇紐約時報報導提到,高收益債公司體質比十年前已有所改善,但還是提醒高收益債投資不應占投資組合比重超過10%

堅信配到本金也沒關係,以高收益債或是REIT ETF為主力的人似乎不少,前陣子寫了「REIT ETF 有兩種,拿了配息、本金腰斬,要危機入市嗎?」這篇文章後,有朋友給我留言說得到提醒,但也有朋友來給我反洗腦,好意來給我報明牌。這種投資的信念很難改變,我沒想宣導什麼,只是陳述我看到的客觀數字,投資難免主觀,自己喜歡就好。

財務自由要有多少錢 ?

結論,我認為要想要提早退休不必三千萬這種一般人達不到的數字,如果是有父母也要一併承擔那是另當別論。

但是,即便不必三千萬,而自己的投資績效也的確傲人,提早退休也還不是可以以小博大的事,想要存一半就好,那一半沒相當的份量不行。

要能在50歲提早退休,我覺得基本款是一個人超越800萬,頭幾年樽節支出,好好精進穩健的投資配置,還能有機會老來富,成為效法巴菲特的小慈善家。有了這800萬,即便沒有真的提早退休呢?那也可以全新的自己,展開享受辦公室戳戳樂遊戲的好日子😁。

其他的心得結論:

  • 至少有機會達成一個人份800萬以上的退休準備金才來評估提早退休的可能性,還沒達到之前,該從我這裡轉台去研究職場求生術。我的新的日文老師和我差不多年紀,年過50歲了,還很拼命每天工作到晚上十點之後呢,她說在日本現在是人生百歲是共同認知,所以她51歲還很年輕,缺錢就要務實想辦法求生,她也是職場的叛逆者,現在自己小規模創業,教日文兼差是副業。
  • 雖然4%法則不是沒有疑點,但是不錯的退休金管理架構。職場變數很多,研究好4%法則,甚至能控制在3%、2%以內,面對投資市場起伏會多一份安心。了解投資報酬率和費用控制的關係,消費絕對不要超過投資收入,當知道一切都在掌控之中,即便拮据一點,換來退休後的安心也是很棒的事。
  • 最遲進入45歲之後,即便工作前景一片光明,也應該提早佈局投資收入,還有練習4%法則之下的費用控制。
  • 我還是相信高低風險資產平衡配置,即便擔心美國政府公債將來報酬可能不如過往,加上美元有貶值的疑慮,那也還是可以考慮用呆定存來為股票部位買低賣高。

財務自由,或財富自由,要有多少錢?只是想要提早退休的一個起步,如何讓這筆錢穩健成長,是退休族重要的工作。這篇文章寫成後幾天,和一位久沒見面的親戚聊到退休後的投資,4%法則真不是算算數字就好,還真是下半輩子的持久心理戰呢。

延伸閱讀:用4%法則計算退休金 ,最容易忽略的這件事

精算師給你做得到的安心退休指南」這本書我不是每個觀點都認同,特別因為作者是加拿大人,有些提到的資訊和我們習慣參考的美國狀況不同,和台灣也有些落差,不過不同的觀點可以是不錯的提醒,畢竟我是素人哪,如果你也想了解精算師的眼光,可以去找來看看。

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