高收益債適合存來領退休金嗎 ？ 之前投資過高收益債，從來沒有好結果，退休後改以台股ETF和存股作為主力，和朋友聊天的時候，看到朋友們對於高收益債帶來的退休後現金流都是滿意之色溢於言表，高收益債其實是有爭議性的投資商品，來看看贊成和反對的聲音，還有為什麼金管會要開始管制。
本文於2019/5/8初版，2022/2/9更新金管會的管制措施。
文章段落快速聯結
高收益債適合存來領退休金嗎 ？贊成的文章
No. 1 鉅亨網/錢雜誌：許金濱 月領13萬 靠高配息基金養家
這個故事是跨六年的追蹤報導，第一次報導是在2013年四月，當時的封面故事標題是「只靠債券基金，月領9萬退休金」，雜誌社於六年後再追蹤時，已經變成月領13萬😳。不過故事主角許先生是有借錢來投資啦。
雜誌社有安排我也常看的財經部落客怪老子蕭世斌對談，他提出：
高收益債券的波動比較近似股票股票，因此高收益債券基金作為退休配置，對退休族而言，風險較大。萬一遇上金融海嘯的衝擊，要維持穩定配息，本金將會消失得更快。
他建議許先生可以考慮配置 8 成資金在較穩健的投資等級債券基金或 ETF，以及 2 成的股票型基金或 ETF，他認為這樣的配置比單純是高收益債券基金較穩、較好。
怪老子的意見與我最近看很多的美國4%退休金法則相關文章是一致的，股債配置的安全部位「債」，指的不是高收益債，而是公債或是評等較高的投資等級債等與股市相關度較低的債券。
許先生看起來沒有接受怪老子的建議，對於像許先生這樣的高收益債的投資人來說，應該是著眼於高達8%，甚至更高的配息，如此可以維持退休後良好生活品質。另外，許先生也覺得高收益債風險不像怪老子說的那樣大。
No. 2 SMART自學網：基金教母蕭碧燕：用3方法買基金永保平安，不怕黑天鵝
講到高收益債就不能不看基金教母蕭碧燕的文章，在這篇文章中，蕭老師提到三個關鍵重點：
方法1》用投資金額的80%，買配息型債券基金
方法2》用投資金額的20%，定時定額股票型基金
方法3》拿債券型基金配息再利用
蕭老師是支持高收益債的，所以建議的配置方式和怪老子不同～
另，本文中蕭老師提出債券投資三要素：
＠ 以配息為目的
＠ 不在乎淨值的波動
＠ 長期投資
所以不挑進場點，早買早領息！
但是蕭老師的另一篇文章SMART自學網：4指標代表債券基金低點 價差配息雙賺！其中提到：
＠「低淨值買進才不會配到本金，無論是想領息或賺價差，投資時都須秉持「買在淨值低點」的原則」
＠「如果買的淨值低，表示存在這家公司（基金）的資本利得是高的，不用擔心配到本金；若買的淨值高，存在（基金）的資本利得不高甚至是資本利損，每個月拿到的（配息）就會配到本金。」
＠「與其糾結於配不配到本金，還不如關心持有基金的總報酬率，才能知道自己的基金現在是賺或賠」。
同樣是蕭老師的文章，兩篇觀點表達不完全相同。。。
後面會提到，巴菲特的老師葛拉漢說除非高收益債大打折30%，否則即便是最積極的投資人也不要碰。。。這點我是認同，如果是我的錢，我是看不下去淨值下滑到虧損，或是配到本金，我說不下去說那樣對我沒關係。
高收益債適合存來領退休金嗎 ？不贊成的文章
No. 1 商周財富網：2理由，高收益債不適合拿來存退休金！
摘要文中提到不適合的兩個重點：
＠ 高收益債基金不像單一債券一樣，是沒有所謂持有到期保證本金的特性的。
＠ 債券基金中如有所投資的債券違約率偏高，會影響整檔基金的配息，遇到不景氣時就可能發生，不能期待高收益債一定穩定配息。
債券基金沒有所謂到期保本，這點我覺得很值得強調！因為偶爾還是會看到網路文章混為一談，給人高收益債基金保本的錯覺～至於配息的穩定性，最近也的確看到有些網友分享有些債券型基金配息率有下降的狀況。
有些消費者認知落差，說實在，金融業在銷售的方式上還有待加強努力，一味只講客戶想聽的，容易讓客戶不知道自己買了甚麼。
延伸閱讀：這名金融業高管退休後打掉重練，重 學投資理財 的3個理由
No. 2 今周刊：高收益債基金熱 不能說的祕密
這篇文章訪談對象是很多人追蹤的財經部落客綠角，文章的小標擷取如下，應該一目瞭然，欲了解詳情可以點上面連結進去看文章。
＠ 投資垃圾債券，波動似股市
＠ 上檔有限，下檔無限
＠ 景氣反轉時，表現遠遜公債
上面說的垃圾債，就是高收益債的別名，因為高收益債其實是屬於非投資級別，也就是信用評等比較差的公司債。後面會提到，金管會即將要求高收益債基金改名。
No. 3 巴菲特的老師葛拉漢的經典名著【智慧型股票投資人】
葛拉漢在這本經典名著中提到，即便是最積極的投資人也不要涉入高收益債和特別股，除非價格大打折30%，所以他基本上是提醒投資人要避開垃圾債的。
No.4 金管會：投資人投資高收益債券基金及新興市場債券基金應注意事項問答集
因為前面提到的消費者糾紛，金管會還特別公告一份Q&A文件，其中：
＠ 第五題，哪些人不適合投資高收益債及新興市場債？金管會條列第一個對象就是「退休人士不適合」，金管會提出，如果要投資也建議不要佔比過高。
＠ 第七題，哪些情況可能會配到本金？
配息每月照給就好，配到本金沒關係？
金管會慎重解釋的配到本金的問題，但，就我的朋友中，我聽到的都是不介意淨值因被費用等因素吃掉而下降，只要配息每月照給就好，有的是沒小孩，不需留給後代，有的是覺得配息自己夠花就好，淨值傳到小孩時剩多少就多少，或深信長期淨值還是會再回來。
你覺得呢？
金管會的管制
即便覺得配到本金也沒關係，金管會也是開始要管制了。
- 2021/11月金管會提出未來高收益債必須改名為【非投資等級債】，以避免原先的名稱聽起來樂觀而容易讓投資人忽略風險。
- 2022年起也將規定未來投資型保單不能連結到高收益債。
看金管會這樣的大動作，投資高收益債的風險是得要注意。
我要不要投資高收益基金？
要不要將高收益債納入我的退休現金流組合？因為我已經想用下面的組合來進行我50-60歲間的資產配置，控制退休組合風險：
- 股（ETF為主）60%，
- 債（公債、投資等級債及定存）40%
以我的情況，如果以長期總報酬率來看，納入高收益債到股60%那邊對我來說幫助不大。2020年3月因為武漢肺炎和油價暴跌兩隻黑天鵝的影響，高收益債也是跟著股票暴跌，但是股市漲的時候，它又不如股票漲得多。
延伸閱讀：2022/5/27 臉書貼文回覆朋友留言，高收益債配息較高，在2022年自年初到五月為止，跌幅比股市小，是否適合投資 ?
看了這許多不同的意見，你會選擇高配息的【非投資等級債】做為退休現金流嗎？
感謝閱讀直到最後💕
🌀想分享嫺人的退休理財與生活、學日文、看日本退休趨勢 ＆ 旅行紀錄？ 您可以～
＊留下email追蹤新文章
＊移動到「嫺人的好日子」臉書專頁按讚&追蹤，給嫺人一點回饋
🌀這篇文對你的家人或朋友有幫助？歡迎按下面的按鈕分享此文
感謝知音💖～
發表迴響