ETF折溢價～投資ETF不能不知道的隱形成本！

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ETF折溢價是什麼意思？ETF對於怕選錯股票，又不想被基金高收費的人來說是一大福音，個人覺得對於退休金等需要分散風險的長期規劃，ETF是好工具，但是，低成本的ETF其實也有隱藏成本，也就是．．．折溢價～一不小心1%就不見了，「嫺人獻曝」，來以實例說明～

關於「嫺人獻曝」的理財分享～

網路上對於ETF的討論有很多，文章也不少，高手級的朋友可以閃過這篇算是ETF的基本常識，不過嫺人自己在整理資料時還是覺得頗有收獲～嫺人可不是什麼理財專家，只是過去的工作及教育背景，至少自己的退休理財不應該落入陷阱，而既然整理了，也就物盡其用拿出來分享。
另外，前陣子有朋友的理專朋友推薦她買入富邦VIX，可是她連最知名的ETF基本款元大高股息和元大台灣50是什麼都還不知道呀，所以我想也許對於這些ETF的基本觀念還是有加以推廣的價值，特別是希望可以幫到進行退休規劃，但又沒有太多時間研究到處Google查找的朋友。
如果對ETF的交易方式還不熟悉的朋友也可以先看一下ETF系列文章的上一篇喲～「ETF流動性風險～退休金投資要注意！會不會想賣賣不掉？」

文章段落快速聯結

ETF折溢價 – 比較多人參與的ETF是否比較好？

不熟悉的朋友稍安勿躁，後面會再說明折價和溢價的意思，現在先從上表看一下，

（請注意折溢價數值隨時會變動，每15秒就會更新一次，以上僅為一天的一個時間點的資料，需要持續觀察）

折價代表即便低於應有的淨值，還是有人願意賣出，所以才能以低於公平價格（也就是淨值）的價格成交。對想買的人是好，但是對於想脫手的賣方，因為想賣掉的意願比較高，也許是獲利出脫，也許是相對看壞後市，所以即便低於合理公平價格的淨值，還是要賣掉。

總之：

折價幅度對賣方一種損失與成本，投資ETF就是要獲得較低的交易成本，但像是富邦公司治理，如果在出售時損失0.74%，等於是和買基金時被扣手續費一樣，不也是費用很高嗎？
折價是流動性風險的一種，因為賣方無法在公平的價格（也就是淨值）賣出。

流動性：當你想賣掉一項資產的時候，是不是可以「短期內」用「合理的」價格賣掉？

從上表可以看到，

（請注意折溢價數值隨時會變動，每15秒就會更新一次，以上僅為一天的一個時間點的資料，需要持續觀察）

折價的部分在上一段落已說明。在此說明兩檔溢價ETF的狀況。

溢價代表即便低高於應有的淨值，還是有人願意買進，所以才能以高於公平價格（也就是淨值）的價格成交。對想賣的人是好，但是對於想買進的買方，因為想買進的意願比較高，也許是極度看好，所以高於合理價錢還是有人要買。

但是：

如果在買和賣的時候都不注意，而損失於折價或是溢價，那就更是雙重成本，投資ETF降低交易成本的意義就不在了。

前陣子朋友很神祕又帶著興奮，「偷偷跟我分享」銀行理專寄給她的兩檔ETF明牌，其中一檔就是富邦VIX，真是無言😰，推薦給連0056和0050是什麼都不知道的朋友這種複雜的高難度商品，馬上給她友情建議，萬萬不可呀～

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嫺人ETF系列文章的上一篇～「ETF流動性風險～退休金投資要注意！會不會想賣賣不掉？」中提到ETF的流動性提供者（Authorized Partners（APs））（主要是券商）可以透過創造或是贖回ETF股份來「平抑物價」，讓ETF成交價貼近淨值，那為什麼在某些折溢價較高的ETF會失靈呢？

有可能是投資的標的本身的流動性問題，極端的狀況，例如在一些新興市場國家如果發生動亂，影響股市運作，或是像中國本身證券市場相當的管制，包括「流動性提供者」也無法正常或是用最理想的方式買賣標的。
如果在台灣發行的ETF，但投資於不同時區的標的，例如歐美股市等，因為交易時間不同，「流動性提供者」也可能無法及時反應與交易。

那如果標的都在台灣呢？同樣是投資台股的ETF如果折溢價幅度比別人高，是不是這些「流動性提供者」沒有好好工作😳，讓投資人付出額外的交易成本？這樣的ETF還是避開得好。

ETF系列文章的上一篇～「ETF流動性風險～退休金投資要注意！會不會想賣賣不掉？」中提到，因為有「流動性提供者」讓買賣ETF和股票不一樣，即便規模很小的ETF也不用擔心買不到或賣不掉
ETF的流動性和規模大小沒有絕對的關係，要更注意的是：
- ETF是投資在哪個市場還有哪些標的，會不會比較容易有交易上的問題。
- 不論ETF規模大小，都要注意「流動性提供者」是不是有好好執行工作。
- 規模過小的ETF還是要注意有沒有下市的風險。也許選擇規模與交易量大的ETF還是安心一點。
選擇ETF要注意：
- 即便規模大的ETF也有可能產生折溢價幅度高的流動性風險，投資ETF之前務必確認，避開折溢價幅度較高的ETF。很多人會去比較哪一檔ETF收費比較低一點，但是如果沒有注意到各ETF折溢價幅度這個隱形成本，一個不小心1%就不見了。（同樣投資台股，選折溢價比較低的ETF）
- 選好ETF之後，下單前再確認一下折溢價幅度，避免在手機下單軟體上直接以市價成交，可能一點下去1%、2%隱形費用就不見了～

ETF淨值及折溢價幅度可以在台灣證券交易所網站、各投信官網，以及下載app來查詢。

參考文章：