高通膨下退休族搶救現金流！嫺人/ SMART智富雜誌 2023/11月號

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我在2023/11月號的SMART智富雜誌受訪，這一期封面主題是「高通膨＋高利率夾擊，退休族搶救現金流全攻略」，記者將退休族區分為「保守型」、「積極型」、「高資產型」，猜也能猜到我是代表「保守型」，這邊我把受訪前準備的心得放上來和大家分享，也附上2022年10月受雜誌社社長採訪的影片。

文章段落快速聯結

高通膨、高利率的年代

在上一次受SMART智富雜誌採訪是2019年8月號了，那時候怎麼會想到隔年2020年一月就來了改變世界的Covid 19。

通貨膨脹

2019年8月受訪的時候代表通貨膨脹的消費者物價指數（CPI）年增率是0.43%，而2023年9月最新數據是2.93%，已經超過我用來計算退休後每年可以提領多少退休金來用的4%法則下假設的2%，相信大家對於日常生活中各種費用的漲價都很有感。

利率

雖然台灣還是處於低利率的環境，但是即便你沒有投資美債，應該也知道美國這一兩年猛烈升息的事，如果手上有投資美國的債券產品，應該可以明確感受到「債券價格和利率成反向關係」這件事，在我的臉書專頁上也回覆過讀者的問題，

延伸閱讀：臉書短文「因為升息，手中的美國公債跌了15%，這樣的跌幅在下一輪循環中是不是可能轉正？」

因為升息讓債券部位的價值縮水，這叫做債券的利率風險。

我目前的組合比例，如何因應市場狀況？

我目前的投資是防禦性比較高的組合：

高風險高報酬部位：股53%

其中：

退休初期以領股息概念投資的台股防禦性個股20檔，目前佔78%。
2021年開始持續定期定額投入指數投資全球股票ETF VT ＋台股元大台灣50（0050） /富邦台50（006208）總共佔22%。這部分會持續定期定額增加比重到至少佔50%。

退休初期的確我在投資上比較保守，主要是因為擔心退休初期發生的「報酬順序風險」（Sequence Risk of Return），也就是一退休就遇上連續幾年的股票市場下跌，我一直還是小心謹慎，包括長期向上機率高的的指數化投資，我也是用定期定額慢慢投入，先保持不虧損再談賺錢。

不過，即便是退休了也要讓資產有比較好的成長性來對抗通膨，這點在經過這一波的通膨之後更有感，我預計把股票部位提高到占60%。

低風險低報酬部位：債+定存47%

其中：

台幣＋美金定存佔 85%
美國公債＋投資等級債佔 15%

2022年雖然債券跌幅不小，但我2022年初開始定期定額投資（分期換匯）的美國綜合債券BND目前美金原幣報酬小虧，換算台幣剛好打平。

過去兩年很多人喊進長債，但是長債對利率敏感度高，2022年見識到升息之下長期債券的跌幅不小於股票，我自己在退休初期有佈局一些部位，考慮過去幾年執行股債再平衡的結果（有逢高出脫過），雖然實際是沒有虧損，不過考量長債的波動度，我個人是不會再投入更多。

雖然2022年股債齊跌，美國主要媒體還是看好股60%債40%的退休資產配置，主要是債券殖利率目前處於近高點，債券價格和利率為反向關係，所以也就是價格的低點，投資機會比過去低利率時代已經好很多。除了存續期間介於6-7年的BND，也會開始把定存部位定期定額投入存續期間不到8年、波動性比長債小的美國政府公債IEF。

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市場預測困難，如何資產配置？

退休這幾年看下來，市場預測是很難的事，像是：

去年底很多人看衰2023年，認為股市低點會落在第一季，但是並沒有發生。
很多人看好2023年美國會陷入衰退並降息，長債會大有可為，但是美國經濟至今還沒有陷入衰退

因此我還是會認為保持固定的資產配置比例就可以了。以我來說就是繼續朝股票60%、債券/定存40%的目標繼續進行。

退休後意外消費的因應策略

除了利率、通貨膨脹等，退休族還要準備好意外消費的因應，像是我自己在退休前幾年陸續發生牙齒等大筆支出，是退休當時沒有想到過的，今年兒子出國留學，原本是說好退休前我支付兒子的教育費用，退休後由先生負責，結果在一陣忙亂中，意外從我的退休金也轉了一筆帳給兒子，後來乾脆想說那一小筆錢就讓他在國外備用。

成年子女的費用，甚至未來是不是還會需要資助？從我的前輩朋友那裡聽過琳瑯滿目的項目，像是新人的蜜月旅行、女兒/媳婦坐月子、以至於到創業基金等。這些都要評估好自己的退休金是不是可以兼顧。

我自己覺得有3個方向來提高意外消費的應變能力：

1⃣ 穩健投資：一方面追求退休金成長來對抗通膨，也能比較好的因應退休後這些意外花費的產生，退休後我對這一點感受非常深刻，理財讓我能過比較有餘裕的生活，但是追求成長時另一方面也務必要採取穩健的方式，確保退休金不虧損，市面上許多的理財資訊，是不是適合退休後的自己？這是要把持住的。

2⃣ 消費控制：今年我一次去日本北東北賞櫻，一次去英國，本來還有在想要不要去日本賞楓，不過一則是年底有幾個演講活動卡住時間，再來，也會思考頻繁旅行對我的意義？我喜歡旅行，但並不一定要以出國旅行來做退休生活唯一的重頭戲，在台灣也有許多美麗的小地方，我有去到就會在我的臉書上分享。把今年的賞楓預算省下來，趁兒子人在英國，明年再看是否可以再趁便去歐洲旅行。畢竟今年因為轉給兒子那一小筆錢，已經讓今年的消費鐵釘超過2%-3%提領率下的預算。未來如果沒有控制好，就可能是退休金消風的原因。

3⃣ 思考退休後的工作收入：我的部落格一開始雖然不是以收入為目的，不過這兩年開始每年也為我產生收入，演講、書和專欄的稿費，雖然不多，可是在高通膨的環境下，讓我安心用工作的小收入來出國旅遊，雖然我的部落格目前還沒有把收入最大化，但是也能是一顆火種，保持可能性，在萬一需要時就能有路可走。又像是，最近找到我的小學同學，她退休後開了間小精品店，她說如果不是開店，退休金恐怕大大縮水了。

延伸閱讀：退休後可做什麼工作？這18個副業的點子&靈感(2版)

你也可以準備一筆緊急應變金，或是有保險，或是像我一樣保持比較寬鬆的定存部位，這些解決不了所有大筆意外支出的問題，但是絕對可以讓退休生活更踏實、安心。

以上是我準備採訪時的一些心得，記者有更完整整理的角度，歡迎歡迎到各大書店、購書網站買這期2023/11月號的 SMART智富雜誌「高通膨＋高利率夾擊，退休族搶救現金流全攻略」。還有積極型、高資產型的應對策略可以參考。