年金保險 是什麼？退休後該投保即期年金保險嗎？

年金保險 是什麼？最近在看精算師給你做得到的安心退休指南時，作者提到年金保險再貴都該買，顛覆我原先沒什麼興趣的想法，不過作者是加拿大人，國外的年金商品和台灣的商品並不相同．．．這篇文章拿出我到目前（如果市場改變，有可能改變想法）唯一會考慮的一種年金，即期年金，來分享我的看法。

年金保險 是什麼？

年金保險是壽險的相反，壽險是保障萬一人走得太早，家庭頓失受入支柱的風險，而年金保險是保障萬一人活得太久，所預備的資金可能不夠支撐到人長命百歲．．．

前陣子到全聯買東西，聽到兩個人在聊天，其中一位說他有兩位朋友，一位九十幾歲，一位一百零二了。現在醫術發達，幾十年前的不治之症，常常手術痛到沒走也半條命；前陣子家裡長輩手術住院，陪進開刀房外面，一字排開，我家八十五歲的不算年紀最大，還有九十歲在動刀的．．．在微創手術之後，原本很擔心的長輩，出院時醫生說復原得和年輕人一樣。

這就是年金險的功用，活多久領多久．．．在退休的時候，如果有一筆退休金，可以把它躉繳一筆進入年金保險，只等領年金，不用擔心操作績效好不好，而且未來醫術再更進步，萬一活太久到長命百歲，也不必擔心退休金花光了，或是被子孫敗光了，那不是很好？

的確是．．．不過可惜的是，在低利率的環境下，像是我會考慮的即期年金，還沒幾家保險公司有銷售，僅剩有銷售的即期年金險，條件沒太大吸引力。

為什麼我會考慮 即期年金保險 ？

我會考慮的即期年金保險，和先前寫過文章提過的投資型年金（或是稱為變額年金）不一樣。

投資型年金，或是可能大家也有聽過的另外一種利變年金，都是有分為「累積期」和「進入年金化期」兩個段落。

• 累積期：「投資型年金」要看自己選擇投資標的的投資績效來累積帳戶價值，這部分是由保戶盈虧自負，而「利變年金」是按照保險公司投資績效來「宣告」收益，要看保險公司投資的狀況。
• 「進入年金化期」：兩種年金險應該是一樣的道理，都是按照累積期「累積的帳戶價值」，然後按照到時保險公司公告的預定利率，來計算年金化後每年可以領多少。以目前低利率的狀況，可能會看到保險公司網站上舉例的利率是像1.5%這樣的水準，以後會更高還是更低，就要看以後利率的走勢。

我自己是覺得在年金累積期間，像我這樣的50多歲退休族，理財上面需要比較多的彈性，如果將退休金鎖在上面這兩種年金保單上，除了會耗損一些費用，而且通常沒有辦法自由解約（很多保單會扣解約費用），這樣是沒有辦法隨著市場狀況來進行股債資產配置的關鍵動作，無法「再平衡（rebalance）」的。

延伸閱讀：資產配置是什麼？股、債齊跌，退休夢該醒了嗎？

當然不管是「投資型年金」或是「利變年金」，都有它們適合的客群，只是我評估不適合我。

考慮即期年金的理由

如果要「年金化」我唯一會考慮的一種年金險是即期年金，也就是將前面說的投資型年金和利變年金，刪除「累積期」，直接將自己另外投資理財累積的一筆退休金，到我例如六十五歲的時候，整筆交給保險公司，算算看可以年領多少，自此不用擔心年紀越大可能頭腦越不清楚，萬一投資績效不好，可能傷害到自己的退休生活。

但是，前面有提過，目前低利率，有銷售的保險公司不多，我沒有一一確認，有看到有報導說目前好像是有六、七家公司有銷售，而在這些還佛心有銷售的公司當中，商品條件也還是需要仔細評估。

要買這種將下半輩子交出去的保單，當然優選是台灣最大的大樹保險公司，可惜該公司沒有銷售，我早先買了大樹的股票，套牢領股利當中😌。

大樹沒賣，往下看在少少幾家可選的保險公司公司當中，財務狀況和形象排名都比較前面的南山人壽和台灣人壽的保單。

南山人壽每月得力6 即期 年金保險

有興趣請進此看南山人壽這張商品的DM（2021/6/30附註：保險公司已將此商品移除）。因為我不是要銷售商品，所以就不遵照金管會規定警語一堆了，如果我說的有和保險公司的DM有任何不同或是不足，一切請以保險公司DM及商品條款等文件為準😄。

推卸完責任之後就一身輕😊，以下請看這個簡單的表。

我用一個月領3萬元做例子。第一年因為是投保後第二個月才可以開始領，所以只有11個月，共領33萬；第二年之後是領完整12個月，所以是36萬。

這張保單有保證期間的設計，這是保證到90歲那年的保單年度末，所以：

• 50歲投保的人，除了第一年領33萬之外，第二年51歲起到90歲那年末可以領36萬，共可以領40年，這樣41年，共可領到14,730,000元。這個數字相對於50歲投保要交的躉繳保費10,920,600元，差不多是135%
• 60歲投保的人，除了第一年領33萬之外，第二年61歲起到90歲那年末可以領36萬，共可以領30年，這樣31年，共可領到11,130,000元。這個數字相對於60歲投保要交的躉繳保費8,954,700元，差不多是124%

上面的135%和124%倍數看起來不錯？還有，萬一活過90歲之後呢？

這是目前台灣即期年金不吸引人的地方，就是它不是真的活多久領多久，以南山人壽這張保單來說過了90歲的保證期間之後，每月只領保證年金金額的5%，以前面的例子投保月領30,000來說，就只剩每月1,500元了，真乃是從中流老人打落成為下流老人。😞

那這樣說，這張保單真是一無是處？畢竟是僅剩的佛心保險公司願意推的佛心保單，還是來繼續擠出一些投保的理由。

來比較看看，如果這筆退休金不投保即期年金，自己放定存或是投資，會是如何？

自己存定存

雖說全球最大避險基金橋水公司老闆達里歐說利率這麼低，持有現金是瘋了，但是年過六十之後，開車、理財，反應都可能變慢，看身體、腦力狀況，存定存也不是一定不會需要考慮到。

• 以60歲躉繳保費那筆8,954,700不投保即期年金，每年扣掉當年的生活費之後的金額自己存定存，以目前一年期定期儲蓄存款利率約0.8%來算，搭配上和投保南山這張即期年金每月月領一樣的30,000．．．可以看到，每月生活費相對原始8,954,700這筆錢的提領率是大約4%．．．這樣的話，到87歲那年就會出現紅字了。
• 那如果是以50歲退休的人，躉繳保費那筆10,920,600不投保即期年金，自己存定存，以目前一年期定期儲蓄存款利率約0.8%來算，搭配上和投保南山這張即期年金每月月領一樣的金額．．．可以撐到84歲那年開始出現紅字。（計算表格就不再列出）

所以如果是不敢投資的定存族，看起來分配點退休金投保即期年金是可以考慮的選項。至少這張保單讓你可以多撐幾年到90歲，只是上面段落計算出來「總提領對原保費」的135%或是124%倍數，看起來划算？其實只比定存好一點，並且萬一活超過91歲？那還是得另外先準備好。

自己投資

• 以60歲躉繳保費那筆8,954,700不投保即期年金，每年扣掉當年的生活費之後的金額自己投資，只要每年有3%的報酬率，就可以打敗南山這張即期年金保單，可以撐到一百歲沒問題。
• 如果是50歲退休的人，躉繳保費那筆10,920,600不投保即期年金，自己投資，因為可投資時間較長，只要每年有2.5%的報酬率，就可以打敗南山這張即期年金保單，可以撐到一百歲沒問題。（計算表格就不再列出）

2.5%-3%的穩定年報酬率，說難不難，還不需要投資到風險較高的股票，最不濟全部放到美國3-10年期政府公債，過去十年的平均年報酬率在3%-4%之間，但是說沒風險？美國公債也不保證總報酬率。

綜合以上所說，如果完全不能接受投資風險，只願意存定存的朋友，可以考慮像南山這張即期年金的商品，但是如果是願意研究一點投資的朋友，那自己來難度也不是太高，只是年紀大點的時候，理財能力可能衰退，像巴菲特撐到快90歲，最近的武漢肺炎股災才讓他現在的績效受到很大的質疑，那得評估自己可以有把握頭腦清楚到幾歲。

台灣人壽吉享福即期 年金保險

有興趣請進此看台灣人壽這張商品的DM。一樣的，如果我說的有和保險公司的DM有任何不同或是不足，一切請以保險公司DM及商品條款等文件為準😄。

以下請看這個簡單的表。

看表的方式和前面南山那張保單一樣，不再贅述。台灣人壽這張保單的保證期間和南山那張設計不同，這張是可以自己選不同的保證期間，當然保證越久，保費越高。

• 這邊我沒有用台灣人壽DM上的例子以保證期間為20年來做案例，我改採30年保證期間（60歲至89歲共30年），以便貼近南山保單的保證到「90歲」。
• 另外，台灣人壽的這張商品和南山人壽最大差別是「保證期間的設計不同」，台灣人壽的商品比較有彈性，從10、15、20、25、30共有五種選擇，而且投保年齡也比較高，以保證30年這個選擇來說，可以投保到75歲，而南山的商品只接受到64歲。所以上表我再加上65歲投保保證期間30年的案例，這樣可以保證到94歲，可以保證到94應該是比較安全了。

上表中的費率則是上保險事業發展中心資料庫查詢。另外請注意，這張和南山人壽的商品一樣，過了保證期間之後給付就會下降，並且和保證期間年金落差很大，這是目前台灣即期年金的現況，詳情請看台灣人壽這張商品的DM。

可以看出，計算出來60歲男投保後總領金額對躉繳保費的比例是125.9%，比南山60歲投保者的124.3%稍高一些，不算太大的差異。

結論

支持的理由

• 如同「精算師給你做得到的安心退休指南（博客來）」這本書的作者所說，即便條件不是太好，還是應該考慮投保年金，畢竟誰知道自己會不會越老越糊塗了呢？
• 即期年金看起來條件不是太好，大概是會比自己退休後用定存理財好一些．．．以上兩張商品雖然設計稍有不同，但是結論大致相同，也就是如果年紀漸長後非常保守，例如過60、65歲後只打算存定存，那麼可以考慮投保這種即期年金，因為以目前大約0.8%的定存利率，會早幾年錢就會花光了，而透過投保有保證期間的即期年金可以幫忙多延長幾年，延長的年數是沒有差很多，不過總是降低一點風險。對於只想存定存的人是可以慎重考慮投保即期年金。
• 萬一到70、75甚至到85歲更發現自己理財能力下滑，台灣人壽商品上不同的保證期間以及拉高可投保年齡，這能讓高齡者在理財活躍性下降之際，可以多一個選擇。
• 另一個可以投保年金險的理由是當預算不足投保失能險時，年金險可以作為二合一的替代品

延伸閱讀：年過50， 失能險有必要投保嗎 ？我給朋友的4個建議

也許可以不需要靠即期年金的理由

• 如果年過60、65歲還能夠有穩健的2%-3%報酬率，那麼靠自己理財打敗即期年金並不困難。如果以保守的股30%、債70%的配置來說，也就是如果退休金拿30%投入代表台灣股市的元大0050，年報酬大約有8%，剩下的70%也不投入什麼債了，直接放到最安全，年利率0.8%的定存，這樣一年的報酬率會有將近3%，應該就可以打敗即期年金了。
• 台灣目前的產品都是過了保證期間，年金就會急遽下降，根本不是年金，而是給「下流老人慰問金」的等級．．．
• 現在投保將退休金鎖進低利率的商品中，漫長退休歲月，萬一以後市場升息了呢？現在購買的商品利率水準就可能跟不上。（但精算師給你做得到的安心退休指南（博客來）一書作者提到，雖然投保年金險的時機有好有壞，如果是立即要退休的人士不應將這點列入考慮，因為未來很難預測）

所以呢？

• 基於台灣即期年金有著過保證期間給付金額就下降的特性，台灣人壽的商品設計看起來比較有彈性，可以晚一點才開始領這個年金，拉長保證期間到超過90歲，比較能因應活太久的長壽風險。而萬一早掛，沒用到的可以給家人。
• 投保即期年金的重點是為了避免長壽化的風險、以及年老力衰投資失利可能性大增的風險，對於像我這樣50歲退休者，自己理財問題不是太大，可以過幾年再說吧。
• 我想等我到了60、65歲，如果天雨路滑走路、爬山會開始感到沒把握（我還沒60已經跌倒粉多遍😣），也許漸漸開始對理財謹慎與保守不是壞事，分配一點退休金在即期年金上，作為分散風險，是可以考慮的選擇，但我的想法是考量醫療的進步，保證期盡量拉長到90歲、甚至更長，是對抗長壽風險時最好考慮進去的。

另外，儲蓄險也經常被用來作為退休理財的工具，只是2020/7開始，費率又要調升了。

延伸閱讀：儲蓄險好嗎 ？其實只剩幾天可以想這個問題

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本文封面圖片來源：Image by silviarita from Pixabay